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曾昭暉:文化產業融資環境好了很多 但還不夠

中國文化產業信息網資訊 時間:2012-10-19 12:12來源:未知   編輯:wenchanwang
中國經濟網4月6日北京訊(記者 張曉曄)目前,中國的文化產業已經駛入快車道,文化產業應如何引入資本的活水?文化企業需要做好哪些上市功課?北京歌華集團總經理助理曾昭暉4月6日下午做客文化名人訪為大家解讀文化企業投融資的現狀和未來。

 

北京歌華集團總經理助理曾昭暉。

 

北京歌華集團總經理助理曾昭暉。中國經濟網記者 王巖/攝

 

北京歌華集團總經理助理曾昭暉做客《文化名人訪》。

 

北京歌華集團總經理助理曾昭暉做客《文化名人訪》。 中國經濟網記者 王巖/攝

 

    文化產業的融資環境好了很多,但還不夠

 

    曾昭暉表示,過去的文化企業眾多都是屬于中小企業,在融資的時候存在一些困難、手續比較麻煩。因為銀行都喜歡貸款大工業企業,所以相對來說文化企業的融資 是困難的。現在來看大環境來講,自從國家十七屆六中全會之后,尤其是去年文化產業大發展被提升到國家戰略的層面,在國家的宏觀政策層面對文化企業特意出臺 了金融業要支持文化產業的發展,宏觀政策方面有很大的支持。后來在各地也出來了很多的政策來支持文化的發展。再具體落實到商業機構、銀行,比如說北京銀行 創意貸等等,針對文化產業特意設計一些產品。

 

    他認為,從政策這個角度來講現在文化產業的融資環境比過去好多了,但還不夠。因為確實要把文化產品發展成國家的支柱性產業,未來還需要很多的商業機構來支持。但他相信在未來融資環境會越來越好。

 

    “打鐵需要自身硬”,微小企業不等于弱的企業

 

    曾昭暉認為,微小企業不等于是弱的企業。他提到一句話:“打鐵需要自身硬。”

 

     “微小企業要融資首先要做到一點,小是小質量好。”曾昭暉說,“所以微小企業第一點,融資的時候必須把自己在細分的市場要做強做好。具備這一點之后,它才 有很多融資的優勢。比如說微小企業相對來講,對一個特定的產品通過買一個版權,用版權來質押。但更多來講微小企業要注意在財務上的幾點,第一財務要規范。 在過去里面存在一些問題,有一些微小企業有多本賬的存在。因為作為銀行業或者是金融業來講是最講究信用的。所以微小企業要注重自己自身信用的打造和自己品 牌的打造。如果說它有比較好的信用貸款的記錄,現在能有很多的無形資產,用版權和創意的方式來做抵押,相對來說還是有很多的途徑的。”

 

     電影版權的證券化,在好萊塢是常態

 

     曾昭暉告訴記者,電影版權的證券化在好萊塢是非常正常的做法。一個電影制作公司一年制作10部電影,但相對資金是不夠的,通常存在什么樣的情況?在相對額 外的投資機構我來打包買你10部里面的7部電影,然后拿到7部電影的版權之后找信用機構來評級,評級之后拿到所謂的產權交易平臺上去切割成不同的份額來運 作,這是一個非常成熟的做法。

 

    這個方法能不能在中國推廣呢?他認為是可行的。因為首先在好萊塢這已經是很成熟的一種做法了,在中國他覺得如果方式好的話也是可以實行的,但是在推行的過 程中要注意一些小環節。比如說有人說這種方法如果監管不力的話也容易出現一些不好的暗箱操作之類的事情,或者說資金或者說個人虛假的交易。應該還是在比較 成熟的監管體系下是可以推廣的,沒有說不可以推廣的。

 

    文化企業最大的弱點是輕資產,投資風險可通過手段規避

 

    曾昭暉認為文化企業最大的弱點是輕資產,所以在做資本運作的時候在傳統的方式上會遇到一些問題,它完全是靠無形資產、靠自己的品牌和版權,在評估來講是一 個很技術的活。一個企業要拿出一個東西來做無形資產,比如說作為專業人士首先要看的是你做的評估是做什么用的,你是說作為融資抵押來用還是說就在財務報表 上有一個無形資產這一欄。所以第一點要考慮作為一個評估公司考慮這是做什么用。第二,要看市場上同類產品的行情,因為無形資產有時候不太好估算。第三,無 形資產評估我要看的是未來的潛力。事實上應該說有一些科學的方法來做的。比如說無形資產評估里面經常用現金流的預測法,現金的貼現法。我們把未來的現金流 算出來貼現到現在這個東西值多少錢。歷史交易法,在同類中估值在另外一個市場上大概是多少。甚至說要考慮到產權,這個產權評估這個是永久性的產權屬于這個 公司還是說就這一段,所以說考慮的因素還是很多的。

 

    對于“文化企業投資是否具備高風險?”這個問題,曾昭暉認為任何風險都是相對的。控制風險的方法有很多,要用一定的工具,比如說用財務手段來控制風險。在 操作項目的時候最能控制風險的就是對人的控制,他會派一個有經驗的人監管這件事、做這件事。在用人的機制上去控制。還有一些是相對來講加強對整個項目的風 險管理。所以這種就是用科學化的程序來控制。整個控制方法還是有的,用財務工具,用一種對人的管理和激勵,還有對科學的投資決策程序都可以規避一些。

 

    文化企業上市要有三點準備

 

    曾昭暉認為,現在很多人上市的目的是不純的,只想上市之后套現,立刻能成為億萬富翁。這種投機心理做文化企業是不對的。因為本身文化企業有一些適合上市, 有一些是不適合上市的。他個人認為,一些項目性的公司例如本山傳媒其實是不適合上市的,因為它本身就做一些項目。現在有一些項目型的公司,某某著名的電影 公司上市之后反而不好,為什么?你是做項目,這個項目某天就有好的現金流,沒有項目就不好了。但有一類,比如說我們做影視的,以內容和渠道為主體的公司可 以上市。比如說光線傳媒生產的內容又有渠道,所以不是所有的文化企業都適合上市,上市的目的不要簡單地定為投機。

 

    他認為一個企業在上市之前要做的準備是很多很多的,但最主要的有三個:

 

    第一,要按照上市企業的規范,比如說上市企業的公司治理機構必須要合乎規范。董事會、監事會、股東大會要很明確,而且整個的財務要透明、要規范。所以要上市公司治理機構要按照《公司法》嚴格執行。

 

    第二,主業一定要明確,上市是干什么?你是有實力上市的,你在特定的一兩個領域是一個領先的企業,這個企業能帶來現金流、能掙錢的這個股民才來投你的。所以主業要明確。

 

    第三,這個企業的可持續盈利能力,可持續發展戰略相對比較清晰。今年做影視賺錢,也許明年風水變了,整個企業里面主業戰略輔助性業務是什么?戰略性業務是 什么?要看整個可持續的平臺。最后要強調一點作為上市公司一定有一個懂得上市規范,有一定水平的管理團隊這非常地重要。比如說主業明確、有良好的公司治理 結構,有可持續盈利的能力,再加之有一個懂得市場操作規范的團隊,如果你具備這幾點的話,別的條件還沒有達到就可以考慮上市或者說引進風險基金來幫助你整 合。但前面這幾點是前提。

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